When is the right time to sell stock options

Exercitar opções de ações Exercitar uma opção de compra de ações significa comprar as ações ordinárias do emissor de ações no preço estabelecido pela opção (preço de concessão), independentemente do preço de estoque no momento em que você exerce a opção. Consulte Sobre opções de estoque para obter mais informações. Dica: exercitar suas opções de ações é uma transação sofisticada e às vezes complicada. As implicações tributárias podem variar muito, não se esqueça de consultar um consultor fiscal antes de exercer suas opções de compra de ações. Escolhas ao exercitar opções de ações Geralmente, você tem várias opções quando exerce suas opções de ações adquiridas: Mantenha suas opções de ações Se você acredita que o preço das ações aumentará ao longo do tempo, você pode aproveitar a natureza a longo prazo da opção e esperar para Exerci-los até que o preço de mercado do estoque do emissor exceda seu preço de concessão e você sente que está pronto para exercer suas opções de compra de ações. Basta lembrar que as opções de compra de ações expiram após um período de tempo. As opções de ações não têm valor depois de expirarem. As vantagens desta abordagem são as seguintes: o seu atraso de qualquer impacto fiscal até que você exerça suas opções de ações e a valorização potencial do estoque, ampliando assim o ganho quando você os exerce. Inicie uma operação de exercício e retenção (caixa para estoque). Execute suas opções de compra de ações para comprar ações da empresa e segure o estoque. Dependendo do tipo de opção, você precisará depositar dinheiro ou empréstimo na margem usando outros valores mobiliários em sua Conta Fidelity como garantia para pagar o custo da opção, comissões de corretagem e quaisquer taxas e impostos (se você estiver aprovado para margem). As vantagens desta abordagem são: benefícios da participação em ações da sua empresa, (incluindo quaisquer dividendos), valorização potencial do preço do estoque comum de sua empresa. Inicie uma operação de exercicio e venda para cobrir Execute suas opções de compra de ações para comprar ações da empresa e, em seguida, venda apenas o suficiente das ações da empresa (ao mesmo tempo) para cobrir o custo da opção de compra de ações, impostos e comissões de corretagem E taxas. O produto que você recebe de uma transação de exercício e venda para cobertura será ações de ações. Você pode receber um valor residual em dinheiro. As vantagens desta abordagem são: benefícios da participação em ações da sua empresa, (incluindo quaisquer dividendos), valorização potencial do preço do estoque comum de sua empresa. A capacidade de cobrir o custo da opção de compra de ações, impostos e comissões de corretagem e quaisquer taxas com o produto da venda. Inicie uma Transação de Exercício e Vender (sem dinheiro) Com esta transação, que só está disponível na Fidelity se seu plano de opção de compra de ações for gerenciado pela Fidelity, você poderá exercer sua opção de compra de ações da empresa e vender as ações adquiridas no mesmo Tempo sem usar seu próprio dinheiro. O produto que você recebe de uma transação de exercício e venda é igual ao valor justo de mercado do estoque, menos o preço do subsídio e a retenção de impostos e a comissão de corretagem exigida e as taxas (seu ganho). As vantagens desta abordagem são: o dinheiro (o produto do seu exercício) a oportunidade de usar o produto para diversificar os investimentos em sua carteira através da sua conta Fidelity. Dica: Conheça a data de validade das suas opções de compra de ações. Uma vez que expiram, eles não têm valor. Exemplo de uma Opção de Opção de Incentivo Opção Desqualificando Disposição ndash Ações Vendidas antes do Período de Espera Especificado Número de opções: 100 Preço do subsídio: 10 Valor de mercado justo quando exercido: 50 Valor de mercado justo quando vendido: 70 Tipo de comércio: Exercício e retenção 50 Quando suas opções de compra de ações Veste em 1 de janeiro, você decide exercer suas ações. O preço das ações é de 50. Suas opções de ações custam 1.000 (100 opções de ações x 10 de preço de concessão). Você paga o custo da opção de compra de ações (1.000) para seu empregador e recebe as 100 ações em sua conta de corretagem. Em 1 de junho, o preço das ações é de 70. Você vende suas 100 ações ao valor de mercado atual. Quando você vende ações que foram recebidas através de uma transação de opção de compra de ações, você deve: Notificar seu empregador (isso cria uma disposição desqualificadora). Pagar o imposto de renda ordinário sobre a diferença entre o preço do subsídio (10) e o valor de mercado total no momento do exercício ( 50). Neste exemplo, 40 por ação, ou 4.000. Imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença entre o valor de mercado total no momento do exercício (50) eo preço de venda (70). Neste exemplo, 20 partes, ou 2.000. Se você tivesse esperado para vender suas opções de compra de ações por mais de um ano após o exercício das opções de ações e dois anos após a data da concessão, você pagaria ganhos de capital, em vez de receita ordinária, sobre a diferença entre o preço do subsídio e o preço de venda. Próximos passos Oções básicas: o que são opções Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, como uma ação ou vínculo, é uma segurança. É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Diga, por exemplo, que você descobre uma casa que você gostaria de comprar. Infelizmente, você não terá dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negocia um acordo que oferece uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200 mil. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Se descobriu que a casa é realmente o verdadeiro local de nascimento de Elvis. Como resultado, o valor de mercado da casa dispara para 1 milhão. Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, ele é obrigado a vender a casa por 200.000. No final, você ganha lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 a 3.000). 13 Ao visitar a casa, você descobre não só que as paredes estão cheias de amianto, mas também que o fantasma de Henry VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super inteligentes construiu uma fortaleza no porão. Embora você tenha pensado originalmente que você achou a casa dos seus sonhos, agora você considera isso inútil. Na parte de cima, porque você comprou uma opção, você não tem nenhuma obrigação de passar pela venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo. Você sempre pode deixar a data de validade, momento em que a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 de seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esse motivo, as opções são chamadas derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. No nosso exemplo, a casa é o bem subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é uma ação ou um índice. Chamadas e colocações 13 Os dois tipos de opções são chamadas e coloca: 13 Uma chamada dá ao titular o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que o estoque aumentará substancialmente antes da expiração da opção. 13 A put dá ao titular o direito de vender um ativo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Os compradores esperam que o preço das ações caia antes da expiração da opção. Participantes no mercado de opções 13 Existem quatro tipos de participantes nos mercados de opções, dependendo da posição que ocupam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de peças 13 Vendedores de peças Pessoas que compram opções são chamadas de titulares e aqueles que vendem opções São chamados de escritores, além disso, os compradores dizem ter posições longas, e os vendedores devem ter posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os titulares de chamadas e os detentores (compradores) não são obrigados a comprar ou a vender. Eles têm a opção de exercer seus direitos se eles escolherem. 13 Chamar escritores e colocar escritores (vendedores), no entanto, são obrigados a comprar ou vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parecer confuso - é. Por esta razão, vamos analisar as opções do ponto de vista do comprador. As opções de venda são mais complicadas e podem ser ainda mais arriscadas. Neste ponto, basta entender que existem dois lados de um contrato de opções. 13 The Lingo 13 Para trocar opções, você deve conhecer a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço pelo qual um estoque subjacente pode ser comprado ou vendido é chamado de preço de exercício. Este é o preço que um preço de ações deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes que um cargo possa ser exercido com lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. 13 Uma opção que é negociada em uma troca de opções nacional, como o Chicago Board Options Exchange (CBOE), é conhecida como uma opção listada. Estes preços fixos foram fixados e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações do estoque da empresa (conhecido como contrato). 13 Para opções de compra, a opção é dita em dinheiro se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção é in-the-money é referido como valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prémio. Esse preço é determinado por fatores, incluindo o preço das ações, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento (valor do tempo) e a volatilidade. Por causa de todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e além do escopo deste tutorial. O tempo certo para vender um estoque Jeremy Glaser: Para Morningstar, Im Jeremy Glaser. Uma das maiores questões que os investidores de ações têm é quando é o momento certo para vender. Aqui para lançar alguma luz sobre este assunto é Matt Coffina. Ele é editor da Morningstar StockInvestor. Matt, obrigado por me juntar hoje. Matt Coffina: Obrigado por me ter, Jeremy. Glaser: Então, quais são as coisas fundamentais que os investidores devem ter em mente antes de sair de uma posição. É apenas uma grande venda no estoque o suficiente para talvez levantar uma bandeira vermelha, sabendo que você deveria sair. Quais são os fatores-chave lá Coffina: Eu acho que a coisa chave a ter em mente é como um preço de ações se compara ao seu valor intrínseco. Isso é verdade tanto no lado oposto como na parte de baixo. Dizem algumas notícias que as margens de uma empresa vão ser muito mais altas do que outros investidores previamente antecipados, do que você antecipou anteriormente, e as ações correm até 20. Isso é um momento para vender Bem, talvez a estimativa do valor justo desse estoque seja realmente Até 30, caso em que poderia ser ainda maior barganha do que era antes da divulgação das notícias. Da mesma forma, a desvantagem, depende de por que o estoque caiu e qual é a nova estimativa do valor justo. Se o valor intrínseco não muda e o estoque desce por nenhum motivo bom, isso pode realmente ser um momento para considerar comprar mais em vez de vender apenas porque o estoque está baixo. Glaser: Então, o que você pensaria sobre coisas como uma ordem de perda de perdas, e diga: Definitivamente vou cortar minhas perdas após 20, ou algo parecido com essa Coffina: acho que essa não é uma boa estratégia em geral. O investidor notável Peter Lynch disse uma vez, mostre-me alguém que tenha uma ordem de perda de perda de 10 abaixo do preço de compra, e eu mostro você alguém que é garantido para perder 10. Os preços das ações se movem por todos os tipos de razões. Temos flash falha de vez em quando, onde o preço das ações está desativado sem nenhum motivo. O preço das ações pode se recuperar dentro de uma hora. Mas se você tivesse uma ordem de perda de parada sentada lá fora, é bem possível que suas ações sejam vendidas a esse preço baixo, e então você não terá a oportunidade de comprar de volta. Da mesma forma, os estoques geralmente fazem seus maiores movimentos após as horas quando os ganhos são divulgados e outras notícias são divulgadas. Nessas circunstâncias, uma ordem de perda de parada não o ajudará a todos. O estoque pode abrir 20 vezes e, em seguida, uma ordem de 10 paradas de perdas vai fazer com que você venda suas ações por 20 menos. Mas não vai realmente poupar dinheiro. Glaser: Warren Buffett sempre diz que uma de suas regras é que ele nunca quer perder dinheiro. Como os investidores pensam em proteger a desvantagem e se certificar de que eles não vão montar um estoque todo o caminho até Coffina: Então, eu não acho que Buffett quis dizer que você deve evitar perdas temporárias de valor de estoque porque isso será um mandato impossível mesmo Para o maior investidor de todos os tempos. Eu acho que o Buffett realmente está falando sobre uma erosão permanente do valor intrínseco, o que significa que você compra um estoque por 100 partes e a estimativa do valor justo real do valor intrínseco dessa empresa cai para dizer 80 partes e Nunca se recupera. Isso seria uma deficiência permanente do capital, e é isso o que queremos evitar. Eu acho que a melhor maneira de evitar isso é procurar empresas com grandes fosas econômicas e expansão de fosas econômicas. E, por outro lado, tente evitar que as empresas cujas posições competitivas se deteriorem, o que chamaríamos de empresas com tendências de fosso negativas, empresas cujos déficits econômicos estão diminuindo ou que estão em uma posição competitiva muito fraca e provavelmente verão um declínio no valor intrínseco ao longo do tempo. Como Buffett diz, o tempo é o amigo do negócio maravilhoso e o inimigo do negócio ruim. Glaser: se você decidir que talvez uma história de empresa realmente tenha mudado e você acha que as ações se parecem sobrevalorizadas, como você decide exatamente quando é o momento certo para puxar o gatilho? Como deve ser, talvez, alternativas, onde você pode colocar esse dinheiro, jogar Nessa decisão Coffina: Essa pode ser uma das coisas mais difíceis para os investidores fazer, penso eu, reconhecer quando eles estavam errados e quando é hora de seguir em frente. Eu acho que precisamos ter cuidado com o que os psicólogos chamarão de aversão à perda, onde os investidores geralmente não querem reconhecer uma perda ou admitir que estão errados. Essa poderia ser uma estratégia muito prejudicial para a sua riqueza, se você apenas ficar com a história que está se deteriorando ou uma empresa que não é exatamente o que você pensou que era apenas porque você não quer reconhecer essa perda. Você poderia acabar com uma perda muito pior na estrada. Eu acho que a disponibilidade de alternativas é realmente a variável chave aqui. Toda decisão de investimento é relativa. Então, quando você decide possuir um estoque, você também decide não possuir qualquer número de ações, dinheiro, títulos, opções ou o que quer que seja. Se tivermos uma oportunidade melhor, então esse é o melhor momento para vender e colocar esse capital para trabalhar em algo melhor. Uma empresa com uma posição competitiva realmente deteriorada que poderia valer menos no futuro do que a sua comercialização até hoje, será melhor em dinheiro do que reconhecer uma perda. A boa notícia é que quase sempre há oportunidades no mercado em algum lugar. Então, se você pode identificar uma boa, mesmo que as ações estejam negociando talvez ligeiramente abaixo do valor justo, se você puder encontrar outra negociação de ações em um desconto ainda mais profundo para o valor justo ou um negócio de maior qualidade, um negócio que é mais provável Aumento do valor intrínseco ao longo do tempo, acho que pode fazer sentido fazer esse comércio. Glaser: Weve conversou muito sobre empresas onde talvez a história não esteja funcionando. Mas também há alguns onde talvez a empresa ainda esteja funcionando muito bem, mas o preço das ações realmente realmente correu e talvez o mercado tenha apenas expectativas irrealistas, onde a avaliação se torna muito alta. Como você pensa sobre essas empresas, onde você ainda pensa que o negócio é ótimo, mas a avaliação se afastou de você. Quando é o momento certo para vender essas Coffina: também são situações muito difíceis. Warren Buffett diz que seu período favorito de espera é para sempre. Ele preferiria nunca vender os estoques que ele possui, mas pode haver circunstâncias em que mesmo um grande negócio melhorando a qualidade intrínseca, aumentando seu valor intrínseco, reinvestir capital a altas taxas de retorno, ganhos crescentes, dividendos crescentes e assim por diante Passa a ser sobrevalorizado apenas porque os investidores ficam entusiasmados com o nome. Eu acho que isso é realmente o lugar onde as classificações Morningstar para ações de 1 estrela entram em jogo. Então, se um estoque é classificado em torno de 1 estrela, esse seria um bom momento para considerar talvez passar para outras oportunidades. E, novamente, se trata de avaliações relativas. Então, se você tem uma grande negociação comercial em um prêmio de 30 para o valor justo e outra negociação em um desconto de 10 para o valor justo, se é de igual qualidade, que poderia ser um bom comércio para fazer. Mas isso disse, eu diria que os investidores nunca precisam se sentir obrigados a vender um estoque. Você não precisa realmente vender para ter bons retornos no mercado. E a razão é que as estimativas de valor justo tendem a aumentar ao longo do tempo, as empresas tendem a aumentar os ganhos e aumentar seus dividendos e assim por diante, o que significa que uma empresa de alta qualidade provavelmente valerá muito mais cinco e dez anos a partir de agora do que É hoje. Glaser: Matt, aprecio seus pensamentos hoje. Coffina: Obrigado por me ter. Glaser: Para Morningstar, Im Jeremy Glaser.